التقييم بالتدفقات النقدية المخصومة (DCF) ومنهجيات التقييم الأخرى

في هذه الدورة سنستعرض الطرق المختلفة لإجراء تقييمات التدفقات النقدية المخصومة (DCF)، بما في ذلك نماذج عدم النمو، والنمو الثابت، والنمو المتغير، مع توضيح مصادر قيم المدخلات ومتى يكون كل نموذج مناسباً للاستخدام. سنشرح المنطق وراء الاعتماد على التدفقات النقدية الحرة بدلاً من مقاييس أخرى لتدفقات الموارد الصافية (مثل توزيعات الأرباح، والأرباح، وEBITDA وغيرها) عند تقييم الشركة ككل أو تقييم حقوق الملكية العادية. كما سنتعلم كيفية حساب التدفق النقدي الحر—سواء التدفق النقدي الحر إلى الشركة (FCFF) أو التدفق النقدي الحر إلى حملة الأسهم (FCFE)—بالاعتماد على المعلومات الواردة في القوائم المالية للشركات. بعد ذلك سنناقش العوامل التي ينبغي إدراجها ضمن توقعات التدفقات النقدية الحرة عند إعداد نموذج DCF، بما يشمل—على سبيل المثال لا الحصر—القضايا التي تؤثر في نمو المبيعات، والهوامش (الصافية والتشغيلية)، والرافعة المالية (التشغيلية والمالية). وسنتناول أيضاً الاعتبارات على مستوى الاقتصاد الكلي والصناعة التي قد تؤثر في الافتراضات المستخدمة وفي نتائج التقييم. وفي ختام الدورة سنغطي منهجيات تقييم بديلة إلى جانب DCF، بما في ذلك أساليب التقييم النسبي وتقنيات المقارنة، لفهم كيفية استخدام أكثر من إطار تقييم للوصول إلى تقدير أكثر اتزاناً لقيمة الشركة أو السهم.

• نظرة عامة على منهجيات التقييم بالتدفقات النقدية المخصومة (DCF)
• عناصر بناء توقعات التدفقات النقدية
• إجراء تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF)
• التعرّف إلى منهجيات التقييم البديلة
• تطبيق تقنيات التقييم النسبي (Relative Valuation)

• مهارات أساسية في برنامج مايكروسوفت إكسل
• إلمام عام بالأدوات والأسواق المالية
• أساسيات نظرية الاحتمالات